1、既然交易活躍的市場周期性地在我們面前展現出少之又少的機會，我們的投資方法就在于把握和利用這種機會。

2、我閱讀我所注意公司的年度報表，同時也要閱讀它的競爭對手的年度報告。

3、計算內在價值沒有什么公式可以利用，你必須了解這個企業。如果你在一生中能夠發現3個優秀企業，你將非常富有。如果公司的業績和管理人員都不錯，那么報價就不那么重要。假如你有大量的內部消息和100萬美元，一年之內你就會一文不名。

4、1919年，可口可樂公司上市，價格40美元左右。一年后，股價降了50%，只有19美元。然后是瓶裝問題，糖料漲價等等。一些年后，又發生了大蕭條、第二次世界大戰、核武器競賽等等，總是有這樣或那樣不利的事件。但是，如果你在一開始用40塊錢買了一股，然后你把派發的紅利繼續投資于它，那么現在，當初40美元可口可樂公司的股票，已經變成了500萬。這個事實壓倒了一切。如果你看對了生意模式，你就會賺很多錢。

5、我們不會因為想要將企業的獲利數字增加一個百分點，便結束比較不賺錢的事業，但同時我們也覺得只因公司非常賺錢便無條件去支持一項完全不具前景的投資的做法不太妥當，亞當·史密斯一定不贊同我第一項的看法，而卡爾·馬克斯卻又會反對我第二項見解，而采行中庸之道是惟一能讓我感到安心的做法。

6、世界上購買股票的最愚蠢的動機是：股價在上漲。

7、1986年，我最大的成就就是沒有干蠢事。當時沒有什么可做，現在我們面臨同樣的問題。如果沒有什么值得做，就什么也別做。

8、人們買股票后根據第二天早上價格的漲跌，決定他們的投資是否正確，簡直是扯淡。

9、獨立思考：逆反行為和從眾行為一樣愚蠢。我們需要的是思考，而不是投票表決。不幸的是，伯特蘭羅素對于普通生活的觀察又在金融界中神奇地應驗了：“大多數人寧愿去死也不愿意去思考。許多人真的這樣做了。”

10、如果你能從根本上把問題所在弄清楚并思考它，你永遠也不會把事情搞得一團遭!

11、與很多共同基金1%的收費相比：在伯克希爾我們為你賺錢，而不是從你那里賺錢。

12、經驗顯示，能夠創造盈余新高的企業，現在做生意的方式通常與其五年前甚至十年前沒有多大的差異。

13、開始存錢并及早投資，這是最值得養成的慣。

14、年來，我的投資重點已經轉移。我們不想以最便宜的價格買最糟糕的家具，我們要的是按合理的價格買最好的家具。

15、在別人貪婪的時候我們恐懼，在別人恐懼的時候我們貪婪。

16、我們收購企業時有三個條件：一我們了解這個企業;二這個企業有我們信任的人管理;三就前景而言其價格有吸引力。如果你發現一家優秀的企業由一流的經理人管理，那么看似很高的價格可能并不算高。

17、投資多樣化可以抵消無知的副作用。

18、對大多數從事投資的人來講，重要的不是知道多少，而是怎么正確地對待自己不明白的東西。只要投資者避免犯錯誤，他/她沒必要做太多事情。

19、很多時候，人們寧愿得到一張下周可能會贏得大獎的抽獎卷，也不愿抓住一個可以慢慢致富的機會。

20、通貨膨脹是投資者的最大敵人。

21、搞清楚他們要去的地方而不是他們現在所在的地方

22、你不會每年都更換房子、孩子和老婆。為什么要賣出股票呢？

23、會計數字是企業估價的開始，而不是結尾。很明顯，投資者必須運用保持警惕，而且將這些會計數字當作計算產生它們真正“經濟收益”的開端，而不是結尾。

24、不犯大錯：投資人并不需要做對很多事情，重要的是要能不犯重大的過錯。

25、恐懼和貪婪：要在別人貪婪的時候恐懼，而在別人恐懼的時候貪婪。

26、投資人必須謹記，你的投資成績并非像奧運跳水比賽的方式評分，難度高低并不重要，你正確地投資一家簡單易懂而競爭力持續的企業所得到的回報，與你辛苦地分析一家變量不斷、復雜難懂的企業可以說是不相上下。

27、股票并不知道誰是持有人。在股價上下波動時你會有各種想法，但是股票沒有任何感情。

28、投資是一項理性的工作，如果你不能理解這一點，最好別攙和。

29、如果你沒有吃有一種股票10年的準備，那么連10分鐘都不要持有這種股票。

30、投資成功的關鍵在于，當市場價格大大低于經營企業的價值時，買入優秀企業的股票。

31、實際上，如果沒有十足的把握，我不會輕舉妄動。

32、在你了解的企業上畫一個圈，然后剔除掉那些缺乏內在價值，好的管理和沒有經過困難考驗的不合格的企業。

33、當我發現自己處在一個洞穴之中時，最重要的事情就是停止挖掘。

34、從預言中你可以得知許多預言者的信息，但對未來卻所獲無幾。

35、資金籌措最困難的時候，就是購買資產的最佳時機。

36、只有在退潮的時候，你才知道誰一直在光著身子游泳!

37、當適當的氣質與適當的智力結構相結合時，你就會得到理性的行為。

38、我是個現實主義者，我并不試圖超過七英尺高的欄桿：我到處找的是我能跨過的一英尺高的欄桿。

39、當一個經歷輝煌的經營階層遇到一個逐漸沒落的夕陽工業，往往是后者占了上風。

40、你所找尋的出路就是，想出一個好方法，然后持之以恒，盡最大可能，直到把夢想變成現實。但是，在華爾街，每五分鐘就互相叫價一次，人們在你的鼻子底下買進賣出，想做到不為所動是很難的。

41、對一個優秀的企業來說，時間是朋友，但是對于一個庸的企業，時間就是敵人。

42、在我從事投資工作的35年里，沒有發現人們向價值投資靠攏的跡象。似乎人性中有一些消極因素，把簡單的問題復雜化。

43、覆水難收：重整旗鼓的首要步驟是停止做那些已經做錯了的事。

44、金錢總是向著機會流動，而美國則是充滿了機會。

45、只要不是過于急于求成，合理投資能使你非常富有。

46、投資的第一條：永遠不要損失;第二條：永遠不要忘記第一條。

47、投資人最重要的特質不是智力而是性格。

48、按兵不動：有時成功的投資需要按兵不動。

49、分析師與理發師：永遠不要問理發師你是否需要理發。

50、在你能力所及的范圍內投資。關鍵不是范圍的大小，而是正確認識自己。

51、與好人為伍：一位所有者或投資者，如果盡量把他自己和那些管理著好業務的經理人結合在一起，也能成就偉業。

52、要量力而行。你要發現你生活與投資的優勢所在。每當偶爾的機會降臨，即你的這種優勢有充分的把握，你就全力以赴，孤注一擲。

53、價值投資不能保證我們盈利，但價值投資給我們提供了走向真正成功的唯一機會。

54、價廉物美：投資成功的關鍵在于，當市場價格大大低于經營企業的價值時，買入優秀企業的股票。

55、如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開始在水的世界之中上浮。但此時你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。

56、我一直相信我們自己的眼睛遠勝于其他一切。

57、好公司便宜價格=買進

58、短期股市的預測是毒藥。

59、在生活中，如果你正確選擇了你的英雄，你就是幸運點的。我建議你們所有的人，盡你所能的挑出幾個英雄。

60、如果你是一個銀行家，不必要求在你的行業里數一數二。你要做的事是：管理你的資產，負債和成本。銀行就像保險家，是一個商品企業，經營者的一舉一動經常是企業最引人注意的一個。

61、在作出投資決定之前，我閉上眼睛，展望該公司10年以后的情形。

62、如果你加入撲克賭局20分鐘還不知道誰是輸家,那么你就是輸家!

63、投資并非一個智商為160的人就一定能擊敗智商為130的人的游戲。

64、對于股市新進入者的忠告：如果進入是資金不多，我會告訴他，坐臥40年前做過的事情，了解美國的上市公司，長遠來看這些知識將使他受益匪淺。

65、如果你不得不進行太多的調查研究，那就肯定有什么地方出錯了。

66、關于宏觀分析我們將繼續對預言和經濟預言置之不理，這些東西對于許多投資者和商人來說是代價按規的消遣。

67、安全邊際：架設橋梁時，你堅持載重量為3萬磅，但你只準許1萬磅的卡車穿梭其間。相同的原則也適用于投資領域。

68、你必須獨立思考。我總是感到不可思議為什么高智商的人不動腦子地去模仿別人。我從別人那里從沒有討到什么高招。

69、對于大多數投資者而言，重要的不是他知道什么，而是清楚地知道自己不知道什么。

70、如果你在錯誤的路上，奔跑也沒有用。

71、很多事情做起來都會有利可圖，但是你必須堅持只做那些自己能力范圍內的事情，我們沒有任何辦法擊倒泰森。

72、所謂有轉機的企業，最后很少有成功的案例，與其把時間和精力花在購買價廉的爛企業上，還不如以公道的價格投資一些物美的企業。

73、我很理性，許多人有更高的智商，許多人工作更長的時間，但是我能理性的處理事務。你們必須能控制自己，別讓你們的感情影響你們的思維。

74、利用市場的愚蠢，進行有規律的投資。

75、永遠不要問理發師你是否需要理發。

76、不熟不做：投資者成功與否，是與他是否真正了解這項投資的程度成正比的。

77、投資的第一條準則是不要賠錢;第二條準則是永遠不要忘記第一條。

78、市場的存在為我們提供了參考，方便我們發現是否有人干了蠢事。投資股票，實際上就是對一個企業進行投資。你的行為方式必須合情合理，而不是一味追趕時髦。

79、在投資的時候，我們把自己看成是公司分析師，而不是市場分析師，也不是市場分析師，甚至不是證卷分析師。

80、投資人并不需要做對很多事情，重要的是要能不犯重大的過錯。

81、我們只是在自己能夠把握的的范圍內展開競爭，這樣可以剔除很多可能的損失。如果我們在自己畫的合格的圈子里找不到可做的事，我們不會擴大我們的圈子，我們將會等待。

82、成功地投資與公開募股的公司的藝術，與成功收購子公司的藝術沒有什么差別。在那種情況下，你僅僅需要以合情合理的價格，收購有出色經濟狀況和能干誠實的管理人員的公司。

83、對大多數從事投資的人來講，重要的不是知道多少，而是怎樣正確對待自己不明白的東西。

84、投資對于我來說，既是一種運動，也是一種娛樂。因此，我喜歡通過尋找好的獵物來“捕獲稀有的移動的大象”。

85、沒有公式能判定股票的真正價值，唯一方法是徹底了解這家公司。

86、華爾街靠的是不斷的交易來賺錢，你靠的是不去做買進賣出而賺錢。這間屋子里的每個人，每天互相交易你們所擁有的股票，到最后所有人都會破產，而所有錢財都進了經紀公司的腰包。相反地，如果你們像一般企業那樣，50年巋然不動，到最后你賺得不亦樂乎，而你的經紀公司只好破產。

87、投資的關鍵不是評估一個行業能在多大的程度上影響社會，以及它的優勢增長速度有多快，而是考察特定企業的競爭優勢，尤其是看這種優勢能否持久。具有持久優勢的產品和服務才能給投資人帶來回報。

88、所謂有“轉機”的公司，最后很少有成功的案例，與其把時間和精力花在購買價廉的爛公司上，還不如以公道的價格投資一些物美的企業。

89、生活的關鍵，時要弄清誰為誰工作。

90、如果你無法左右局面，那么錯失一次機會也不是什么壞事。

91、當一些大企業暫時出現危機或股市下跌，出現有利可圖的交易價格時，應該毫不猶豫買進它們的股票。

92、一個杰出的企業可以預計到，將來可能會發生什么，但不一定知道何時會發生。重心需要放在什么上面，而不是何時上。如果對什么的判斷是正確的，那么對何時大可不必過慮。

93、頭腦中的東西在未整理分類之前全叫“垃圾”!