【核心提示】國務院國資委有關人士7日對新華社記者表示，《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)已經中央審議通過，期將正式對外公布。當日17時37分，搜狐等媒體披露了影印版的《指導意見》具體內容，由于股民都比較關心國企改革會給股市帶來什么樣的影響，記者特意采訪了安信證券營銷總監(jiān)李振，請他做一個初步的解讀。

　　國企改革的重要性

　　李振說，國企改革明確升華為“中國夢”，指導意見開篇著重強調了國有企業(yè)的重要作用和國企改革的關鍵性，在推動我國經濟保持中高速增長和邁向中高端水、完善和發(fā)展制度、實現(xiàn)中華民族偉大復興中國夢的進程中，國有企業(yè)都肩負重大歷史使命和責任。

　　最大亮點：

　　從“管人管事管資產”轉向“管資本”

　　李振說，“管資本”意味著這是一份可以打上市場化標簽的頂層設計文件。以往很長一段時間里，國有企業(yè)的管理存在兩種模式，一種模式是國資委的管理模式，管人管事管資產。還有一種是匯金管理模式，匯金公司依據(jù)國務院授權，代表國家依法行使對國有商業(yè)銀行等重點金融企業(yè)出資人的權利和義務，6家商業(yè)銀行、4家券商和兩家保險公司都歸匯金管，事實上，金融業(yè)是最早實行匯金模式的。文件提出，國資監(jiān)管體系要從啥都管轉變?yōu)楣苜Y本，主要思路就是推廣國有資本運營、投資公司。以后國資委主要管國資投資、運營公司(下稱兩類公司)，然后由國資投資、運營公司出面對國有企業(yè)履行股東職責。對兩類公司的定位，更是直接描述為“國有資產市場化運作的專業(yè)臺”。兩類公司不管企業(yè)經營決策，專門來操作資產整合和資本運作。李振說，簡單來講一共就3件事：退出賣掉一批公司，重組整合一批公司，然后創(chuàng)新投資一批公司。可以預計，兩類公司試點一旦開戰(zhàn)，資本市場將會多出很多話題。

　　“做強”重為國企改革首要任務

　　從2013年年底的“做強做優(yōu)”到年底的“做強做優(yōu)做大”，再到7月的“做大做強做優(yōu)”，最后到《指導意見》中的“做強做優(yōu)做大”，“做強”再次成為國企改革的基礎和首要目標。對于a股市場來說，以“做強”為基礎的國有企業(yè)相對單純的合并做大無疑對提升企業(yè)盈利能力具有更重要的意義，同時也對投資者具有更強的吸引力。

　　穩(wěn)妥推動混合所有制改革

　　關于國有企業(yè)的混合所有制改革，《指導意見》要求遵循因地制宜的原則，成熟一個做一個，同時員工持股計劃堅持試點先行，優(yōu)先支持人才資本和技術要素貢獻占比較高的企業(yè)展開試點。混改的亮點在于，在石油、天然氣、電力、鐵路、電信、資源開發(fā)、公用事業(yè)等領域，向非國有資本推出符合產業(yè)政策、有利于轉型升級的項目。李振說，對應到a股市場的投資機會上，相關領域的民營企業(yè)或將迎來重要機遇。

　　國企改革投資策略

　　李振說，如今股民需要做的只是等待，等待政府直接授權的兩類公司試點。比如屆時國務院搞兩家試點，每個省搞一家試點，加起來就是34家。每家公司下轄兩個企業(yè)集團，就是68家企業(yè)集團，多的話，可能上百個上市公司將陸續(xù)出現(xiàn)在試點名單上。結合當年第一批央企改革試點名單的表現(xiàn)，國企改革的企業(yè)在股市的表現(xiàn)還是值得期待的。