全國“兩會”即將召開，分析全國兩會，要關(guān)注最的高層動態(tài)，政府部門動態(tài)與全國31個省區(qū)市的“兩會”動態(tài)。綜合分析，國企改革與供給側(cè)改革將是經(jīng)濟改革主線。2016“兩會”輿論應當關(guān)注國企改革與發(fā)展五條輿論熱線。

　　結(jié)合歷年新聞輿論熱點、今年地方兩會傳達的新聞輿論熱點話題是十三五規(guī)劃以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，關(guān)注環(huán)保、自貿(mào)區(qū)、養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等熱點主題同時，國企改革仍然是熱點主題。

　　“兩會”， 最大的事情是審議通過十三五規(guī)劃并在會后正式對外發(fā)布，作為未來5年發(fā)展的規(guī)劃藍圖，十三五規(guī)劃對未來5年具有重要指導意義。 2月22日(昨天)政治局會議，討論政府工作報告和“十三五”規(guī)劃綱要草案。這是為兩會定調(diào)的會議。關(guān)于“十三五”規(guī)劃綱要要關(guān)注兩句話：1、“以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，擴大有效供給，滿足有效需求”2、“加快形成引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的體制機制和發(fā)展方式”。關(guān)于工作也要關(guān)注兩句話：1、保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，2、做好重點領(lǐng)域風險防控。前者是主題，后者是要求。這是“重點的重點”。這都認識判定與國企改革與供給側(cè)改革輿論的重要依據(jù)。

　　從全國31個省區(qū)市兩會看。各地公布的政府工作報告，國企改革和去產(chǎn)能是今年工作的重點之一，重組、混合所有制改革、資產(chǎn)證券化成為重要措施。

　　再從國資委在兩會前的動作看 ，日的國企改革研討會與第二批改革試點的新聞發(fā)布會，推進國企改革的舉動必然影響兩會輿論走向。

　　十三五規(guī)劃值得關(guān)注的輿論熱點，包括制造升級、現(xiàn)代服務業(yè)、國企與其它經(jīng)濟體制改革深化、一帶一路與自貿(mào)區(qū)等，多與國企改革有內(nèi)在聯(lián)系。

　　在“兩會”，可望從五方面在國企方面形成熱點主題。

　　第一條主線，加大國企改革試點，國企改革廣度、力度、深度將進一步加大。

　　國務院國資委日將宣布第一批試點成果，這批試點將代表國企改革與發(fā)展方向，過期并將啟動第二批國企改革試點。同時，地方改革試點也將進一步推進，進入實際操作階段。已經(jīng)公布試點的6家央企包括中糧、中建材、中國醫(yī)藥、國開發(fā)、中國節(jié)能、新興際華，旗下中港兩地上市公司共34 家。這批央企的試點成果總結(jié)已久，應該有望成為央企改革的先行者。日。國資委將新公布十項試點。兩次試點央企中港兩地上市公司百家。

　　“十項改革”是“四項改革”的進一步推廣與升級。國務院國資委副秘書長彭華崗日透露，國務院國有企業(yè)改革領(lǐng)導小組辦公室研究并確定國有企業(yè)改革十項改革試點，將于全面展開。一是落實董事會職權(quán)試點，二是市場化選聘經(jīng)營管理者試點，三是推行職業(yè)經(jīng)理人制度試點，四是企業(yè)薪酬分配差異化改革試點，五是國有資本投資運營公司試點，六是中央企業(yè)兼并重組試點，七是部分重要領(lǐng)域混合所有制改革試點，八是混合所有制企業(yè)員工持股試點，九是國有企業(yè)信息公開工作試點，十是剝離企業(yè)辦社會職能和解決歷史遺留問題試點。

　　日即將推出的十項改革試點與第一批試點相比有三個變化，一、頂層設計方案出臺后，對國企改革的部署重點更加明確，試點更加具體，針對性更強。二、在供給側(cè)改革及十三五規(guī)劃的大背景下，將國企改革中的一些新問題列入了試點內(nèi)容，尤其是兼并重組的試點;三，內(nèi)容更豐富，范圍也進一步擴大。根據(jù)國資委確定央企改革第一批試點的原則以及最終確定試點集團的特點，將從四個特點來選擇重點關(guān)注的集團：集團性質(zhì)以競爭類為主，且是產(chǎn)業(yè)龍頭公司;集團具有一定改革基礎及經(jīng)驗;集團改革方向較為明確;管理層改革積極性較高或有相關(guān)表態(tài)。

　　第二條輿論主線，地方國企改革進入全面加速期。

　　關(guān)注地方兩會傳達熱點，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、環(huán)保、區(qū)域發(fā)展等話題今年熱度更高。目前各個省的兩會已經(jīng)召開，從梳理情況來看，至少有23個省重點提及“調(diào)結(jié)構(gòu)”，有26個省重點提及“環(huán)保”。此外，有9個省份圍繞“一帶一路”提出相關(guān)目標愿景，有14個省份提及申報建設自貿(mào)區(qū)。其中，上海、吉林、浙江、山東、江西、湖南、廣東、福建、寧夏、新疆、河北、河南、江蘇等十余省區(qū)市均在政府工作報告中部署了的國企改革主要工作，在加速重組調(diào)結(jié)構(gòu)、清退落后產(chǎn)能、資產(chǎn)證券化、股權(quán)多元化以及投資運營公司等方面提出諸多新要求。

　　上海市提出，推動一批國有企業(yè)開放性、市場化重組，推進一批國企集團整體上市或核心資產(chǎn)上市，基本完成符合條件的國企集團公司制改革，推動國有資本向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、先進制造業(yè)、基礎設施、民生保障等領(lǐng)域集中。

　　廣東省提出，分類推進國有企業(yè)改革，規(guī)范有序發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，加快國有資本投資、運營公司改組組建試點，推動國有企業(yè)改制上市，支持開展資本運營。

　　湖南省提出，放寬市場準入，鼓勵社會資本參與國企改革重組和公共領(lǐng)域建設，推進省屬監(jiān)管國有資本布局調(diào)整與國有企業(yè)重組整合。

　　山東省省長郭樹清提出，支持各類企業(yè)規(guī)范改制，完善公司治理結(jié)構(gòu)，健全財務制度，實現(xiàn)更多企業(yè)掛牌上市。深化國有資本投資運營公司試點，開展首批58戶國有企業(yè)混合所有制改革試點。郭樹清對山東省國有企業(yè)改革推進在全國省長中是引人注目的。

　　江西省提出，著力抓好江銅集團、省旅游集團、江西國際公司和省招標咨詢集團等企業(yè)混合所有制改革試點;積極推進鎢和稀有金屬產(chǎn)業(yè)重組整合。深化江西報業(yè)集團改革，組建省文藝演藝發(fā)展集團、省廣電傳媒集團。

　　值得注意的是，以混合所有制為導向的市場化兼并重組將加速，包括整體上市以及整合重組均是地方國企改革的主要路徑。無論是中央還是地方，都可以看出，國企改革正式步入了愛揚道，有望盤活超萬億的國企存量資產(chǎn)。今年地方兩會對于股權(quán)多元化、資產(chǎn)證券化、落后產(chǎn)能清退方面作了許多新嘗試，下一步，在全國兩會前后，有望在中央對國企改革的部署中看到對于上述新變化的明確。相關(guān)股權(quán)激勵和產(chǎn)能清退的細則如果得到明確，意味著困擾國企改革的關(guān)鍵“瓶頸”今年有望打破。

　　第三條輿論主線，十三五規(guī)劃正式公布與去產(chǎn)能。

　　供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是政府宏觀調(diào)控的主基調(diào)，期也是政策頻頻出臺，新聞輿論正熱。預計在兩會上，對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能、僵尸企業(yè)清理等方面預計有進一步的政策表態(tài)。鋼鐵、煤炭方案出來了，水泥、玻璃、有色等方案為人們關(guān)注。

　　估計，去產(chǎn)能、僵尸企業(yè)清理等方面，“不想去”、“不敢去”、“不能去”現(xiàn)象，將會成為輿論熱點。政府部門的政策配套緩慢，將成為焦點。

　　要重點關(guān)注地方國企和央企產(chǎn)能過剩領(lǐng)域的殼資源。篩選標的的邏輯是：一是行業(yè)屬于產(chǎn)能過剩領(lǐng)域，如煤炭、鋼鐵、水泥、玻璃、有色、建材等;二是公司效益較差，甚至處于長期虧損狀態(tài)，改革需求迫切;三是公司背靠大集團，資產(chǎn)證券化率較低且有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，上市公司就資產(chǎn)清理后優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望注入。

　　22日政治局會議強調(diào)“重點領(lǐng)域風險防控”，有一個僵尸企業(yè)的處置問題。讓“僵尸企業(yè)”入土為安并不是讓企業(yè)直接倒閉或者退市，首選還是并購重組，通過資本運作來“出清”。底，中央經(jīng)濟工作會議對“去產(chǎn)能”提出了明確的要求：“兼并重組為主，破產(chǎn)清算為輔。”但是，煤炭、鋼鐵行業(yè)大而不倒，計劃經(jīng)濟痕跡深重，“出清”造成大量失業(yè)問題是不可避免的。如何做好風險防控，避免社會動蕩，是必須高度重視的。

　　第四條輿論主線，央企與地方國企的兼并重組進入了加速期。

　　分類基礎上的兼并整合將成為國企改革重頭戲，圍繞著國企改革的市場化重組大潮正在開啟。從目前地方兩會中透露的種種信號來看，下一步通過加大集團層面的兼并重組來推動強強聯(lián)合和專業(yè)化重組，以行業(yè)龍頭企業(yè)為依托，通過股權(quán)合作、資產(chǎn)置換、無償劃轉(zhuǎn)等方式，進一步強化同質(zhì)化業(yè)務整合和細分行業(yè)整合，同時也加快一些缺乏競爭優(yōu)勢的非主業(yè)領(lǐng)域及一般產(chǎn)業(yè)低端環(huán)節(jié)的退出，為供給側(cè)改革進一步掃清障礙。 的首出央企重組大戲已開鑼。1月25日，中材與中建材正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜。 2月17日，國藥發(fā)布公告稱，籌劃重大資產(chǎn)重組。公司股票自2月18日起停牌。

　　今年將是重組與清退產(chǎn)能年，有望帶來市場對于國企改革預期的重構(gòu)。在監(jiān)管部門鼓勵、市場倒逼、制度建設推進的背景下，或許會迎來產(chǎn)業(yè)橫向整合與縱向鏈條整合的潮流，鋼鐵、水泥、電解鋁、板玻璃、船舶等產(chǎn)能過剩行業(yè)的資本市場兼并重組事件將大概率增多。

　　數(shù)據(jù)顯示，在目前A股所有上市公司中，實際控制人為國資委、地方國資委、地方政府、中央國有企業(yè)、地方國有企業(yè)、大學以及集體企業(yè)的上市公司高達1010家，占到了A股上市公司的三分之一以上。未來幾年可能有10萬億元地方國企資產(chǎn)實現(xiàn)證券化，這將帶來大量投資機會。

　　在107家央企中，業(yè)務在競爭性領(lǐng)域且業(yè)務相互有重疊、容易引發(fā)市場合并重組預期來進行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、航運、軍工、電信及旅游等消費服務領(lǐng)域。除上述已經(jīng)有進展的航運央企外，其他包括中國鐵建、中國中冶、中國鋁業(yè)、五礦發(fā)展、武鋼股份、中國國旅、中航科工等，也會有機會。

　　第五條輿論主線，是經(jīng)濟運行在合理區(qū)間及國企保增長。

　　22日的政治局會議強調(diào)“保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間”，而且強調(diào)“創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，加強區(qū)間調(diào)控、定向調(diào)控、相機調(diào)控”。今年是推進結(jié)構(gòu)性改革的攻堅之年，要完成去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務。“區(qū)間”自然會下移，但不會幅度不會過大，因為要實現(xiàn)“全面建成小康社會的”必須保證一定速度，具體區(qū)間會在3月兩會期間最后公布。

　　從兩會時間看，輿論分為前中后期。從10年的情況看，兩會前及剛開始三天，主要受益于政策預期較高、宏觀數(shù)據(jù)空窗期以及年報高送轉(zhuǎn)等，輿論最熱;兩會中，輿論全面展開，廣泛而豐富：兩會后，政策預期回落、1-2月宏觀數(shù)據(jù)披露以及年報和一季報業(yè)績等市場影響因素增加，輿論進入回落期。